website template image
Экономика сегодня

website template image "Любой труд - производителен, но уровень его производительности различный. Чтобы добиться наиболее рациональной величины трудовых процессов, труд как таковой должен быть соответствующим образом организован, а его оценка базироваться на определенных, обоснованных экономических показателях."


Валютный рынок России после финансового кризиса. Проблемы развития.

Сейчас на единую торговую сессию приходится основной объем операций на валютном рынке. Межрегиональные торги проходят в реальном режиме времени одновременно на всех валютных биржах по единым правилам. Расчеты по операциям ЕТС осуществляются в тот же день.

В инфраструктурном плане последствия образования межрегионального валютного рынка состоят в следующем:

межбанковские валютные биржи утратили роль самостоятельных курсообразующих торговых площадок. Теперь вместо курсов, определяемых по результатам торгов региональных бирж, устанавливается один общероссийский курс рубля к доллару по результатам торгов на единой торговой сессии;

с перемещением основного объема торгов на единую торговую сессию снизилась относительная роль региональных валютных рынков;

возросли возможности централизованного контроля за операциями на валютном рынке. Если до начала межрегиональной торговли валютой функции контроля за операциями на валютном рынке осуществляли территориальные управления БР, то теперь контроль за операциями на единой торговой сессии осуществляется из одного центра;

и наконец, , благодаря межрегиональным торгам был сделан важный шаг в направлении восстановления единства российского валютного рынка, и удалось подавить потенциальную угрозу его распада на региональные составляющие.

Одновременно с введением единой торговой сессии произошли изменения в политике регулирования на валютном рынке. Либерализация операций на единой торговой сессии коснулась двух моментов.

Во-первых, были смягчены условия допуска банков к торгам на единой торговой сессии. К ней могут быть допущены не только члены секций валютных бирж, но и любые другие банки, обладающие валютной лицензией БР. Для этого они должны подать соответствующее заявление и подписать соглашение с биржей о техническом доступе к торгам.

Эта мера способствовала привлечению к торгам на единой торговой сессии новых банков, в первую очередь региональных. Соответственно возросла ликвидность рынка и привлекательность межрегиональных валютных торгов.

Во-вторых, коммерческим банкам, участвующим в торгах, была предоставлена возможность продавать и покупать доллары как по поручению клиентов, так и за свой счет. Тот факт, что КБ получили возможность работать за счет собственных средств как на единой торговой сессии, так и на дневной, устранил угрозу расхождения курсов между специальной и дневной торговой сессией.

Либерализация операций на единой торговой сессии ослабила значение дневной торговой сессии. Хотя региональные биржи продолжают проводить дневные торговые сессии, однако для КБ операции на них представляют в основном лишь спекулятивный интерес. Выставляя котировки на дневной торговой сессии расчетами «завтра», банки стремятся «угадать» курс единой торговой сессии следующего дня и в случае его отклонения от курса единой торговой сессии фиксировать либо прибыль, либо убытки. При относительно спокойном рынке уровень курса на дневных торгах отличается от курса единой торговой сессии на величину, составляющую комиссию по операциям на единой торговой сессии и комиссию биржи, взимаемую на дневных торгах.

Соответственно появляется возможность арбитража для банков. При спокойной обстановке на валютном рынке объем арбитражных операций будет незначительным. В условиях неопределенности и дестабилизации рынков различия объем операций на дневных торгах растет.

Единая торговая сессия и либерализация операций на единой торговой сессии стимулирует также операции непосредственно между банками. Тем не менее объемы межбанковских операций напрямую зависит от размера лимитов друг на друга и их готовности принимать на себя риск расчетов.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Важная статья

Экономика и организация труда
Любой труд - производителен, но уровень его производительности различный. Чтобы добиться наиболее рациональной величины трудовых процессов, труд как таковой должен быть соответствующим образом организован, а его оценка базироваться на определенных, обоснованных экономических показателях. ...